10年期國債收益率是3.0%左右。2020年8月25日以來，10年期國債收益率在經(jīng)歷三周的窄幅震蕩之后，重新回到3.0%以上，最高觸及3.06%，距7月份的高點僅差2個BP。而10年期國開債收益率已經(jīng)突破7月份高點，最高觸及3.60%，國開債和國債利差逐漸拉大。

2020***行情如下：

1、首先是資產(chǎn)端，本次應對疫情沖擊的主要政策工具是通過銀行擴表的方式加大信貸投放，銀行資產(chǎn)擴張明顯。今年前7月，中資大型銀行資金運用同比增速9.59%，中資中小型銀行資金運用同比增速12.38%，分別較去年底加快1.28、2.18個百分點。

2、其次，銀行負債端壓力同樣顯現(xiàn)，6月以來監(jiān)管層出手壓降結構性存款，6、7月份結構性存款分別下降1萬億、6500億。而一般存款吸收在前期股市走強之后也面臨吸存壓力，7月一般存款增速下降。資產(chǎn)負債匹配需求使得銀行面臨較大的流動性壓力，二季度銀行超儲率反季節(jié)性下降0.5個百分點。

3、價格方面，今年銀行給實體經(jīng)濟的貸款利率超額下降，6月末金融機構給實體企業(yè)的一般貸款利率5.26%，較去年9月末下降70BP，而同期LPR僅下降46BP。在貸款利率被超額壓降后，銀行需要更高的債券收益率以平衡利潤。