可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)化成股票時(shí)，可能會(huì)使正股股價(jià)上漲也可能會(huì)使正股股價(jià)下跌，但影響都有限。理論上說(shuō)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票后會(huì)使流通中的股票增加，因此會(huì)使正股股價(jià)下跌，但實(shí)際上，很多可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股日的贖回，正股股價(jià)并沒有受到多少影響，原因是：

1、投資者在二級(jí)市場(chǎng)持有可轉(zhuǎn)債，只有認(rèn)為轉(zhuǎn)股劃算才會(huì)進(jìn)行轉(zhuǎn)股，所以轉(zhuǎn)股后雖然增加流通中的股票，但是轉(zhuǎn)股的投資者不拋售股票，就不會(huì)引起股價(jià)下跌。

2、如果可轉(zhuǎn)債有溢價(jià)率，則持有可轉(zhuǎn)債會(huì)更劃算，所以轉(zhuǎn)股日沒有多少投資者愿意轉(zhuǎn)換股票，因此不會(huì)引起股價(jià)下跌。

3、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的數(shù)量相對(duì)于正股的整個(gè)流通盤來(lái)說(shuō)數(shù)量有限，所以轉(zhuǎn)股時(shí)對(duì)正股的股價(jià)影響有限。

如果說(shuō)公司剛好在轉(zhuǎn)股期有利空消息，此時(shí)債轉(zhuǎn)股消息也會(huì)被夸大，從而引發(fā)股價(jià)下跌。