備兌開(kāi)倉(cāng)是一種期權(quán)交易策略，投資者利用已持有的股票作為擔(dān)保，即“備兌”，通過(guò)進(jìn)行期權(quán)交易操作、賣(mài)出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)獲得收益，即“開(kāi)倉(cāng)”。

具體來(lái)說(shuō)，備兌開(kāi)倉(cāng)的操作過(guò)程如下：

首先，投資者可以用之前就已經(jīng)持有的股票作為標(biāo)的，選擇一個(gè)與所持股票相關(guān)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。然后，投資者賣(mài)出與所持股票數(shù)量相等或部分相等的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

在這里，投資者是該期權(quán)交易的賣(mài)方，授予了買(mǎi)方在期權(quán)到期日能以特定價(jià)格來(lái)購(gòu)買(mǎi)該標(biāo)的股票的權(quán)利。同時(shí)，買(mǎi)方為獲得購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利會(huì)支付給賣(mài)方一筆費(fèi)用，即權(quán)利金。對(duì)于作為賣(mài)方的投資者而言，這筆權(quán)利金相當(dāng)于此時(shí)的收入。

執(zhí)行以上流程后會(huì)有兩個(gè)結(jié)果，

1、在期權(quán)到期時(shí)，如果股票的市場(chǎng)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，買(mǎi)方有可能不會(huì)行使該期權(quán)來(lái)向投資者交易該股，那么，投資者就可以保留股票和所收取的權(quán)利金，權(quán)利金即為此時(shí)期權(quán)交易的收益。

2、在期權(quán)到期時(shí)，如果股票的市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，買(mǎi)方很可能會(huì)選擇行使該期權(quán)，那么投資者就需要按照約定的行權(quán)價(jià)將股票出售。當(dāng)然，投資者是不需要額外購(gòu)買(mǎi)股票來(lái)履行交割義務(wù)的，因?yàn)楸旧砭鸵栽摴勺鳛榱藰?biāo)的。只是對(duì)投資者而言，依靠期權(quán)的權(quán)利金收入，有可能低于按當(dāng)前市價(jià)來(lái)交易該股可得的差價(jià)，所以可能會(huì)使投資者虧損。

總的來(lái)說(shuō)，備兌開(kāi)倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，不過(guò)仍有潛在的虧損可能。投資者在使用備兌開(kāi)倉(cāng)策略時(shí)還是應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)預(yù)期來(lái)進(jìn)行決策。

另外，關(guān)于期權(quán)交易，它是一種金融衍生品交易，其賦予買(mǎi)方在未來(lái)某一特定時(shí)間以預(yù)定的價(jià)格來(lái)買(mǎi)入或賣(mài)出某種標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，買(mǎi)方可以不行權(quán)。期權(quán)的賣(mài)方則有義務(wù)在買(mǎi)方選擇行權(quán)時(shí)履行合同條款。